Как происходит прогнозирование банкротства

Исследование предприятия как способ получения инвестиций

Как происходит прогнозирование банкротства

Модели прогнозирования банкротства являются достаточно хорошим инструментом как для инвесторов, так и для собственников предприятий, его менеджмента.

Инвесторы используют различные подходы и методы для определения привлекательных предприятий, чтобы сделать в них инвестиции, а собственники предприятий, его менеджмент применяют данные модели для эффективного управления предприятием и процессами в нем.

Кроме того, собственник и менеджмент предприятия могут использовать данные модели для привлечения инвестиций.

Можно на пальцах и абстрактных прогнозах объяснять инвестору привлекательность проекта и ждать от него годами положительного решения о вложении в проект инвестиций.

А можно использовать уже проверенные временем методы для обоснования справедливости ожиданий и перспектив от будущего проекта.

Необходимость предсказывать банкротство предприятий возникла сразу после второй мировой войны именно в капиталистических странах. После того как прекратилась необходимость в крупных военных заказах, немалое количество предприятий, которые напрямую были связаны с этой отраслью, стали терпеть крах.

Особенно такая тенденция была характера для предприятий США, территория которых практически не бала задета боевыми действиями и не наблюдалась нехватка производственных мощностей.

Но серьезные решения для определения условий, при которых юридическое лицо терпело крах, ученые предложили лишь через полтора десятка лет вместе с развитием компьютерных технологий.

В основу практически всех методов прогнозирования положены предположения. Тяжело создать алгоритм, который бы точно позволял спрогнозировать процессы, сильно зависящие от человеческого фактора. Именно поэтому речь идет о модели прогнозирования неплатежеспособности.

Подразумевается, что выбранная модель прогнозирования даст наиболее точные показатели стабильности других факторов, воздействующих на фирму.

Предполагается, что уже существующие связи и тенденции останутся неизменными и не произойдет ничего неожиданного. Выбранными моделями можно найти наиболее вероятные тенденции, которые будут происходить в фирме, сопоставляя данные про предприятия, которые обанкротились и которые избежали банкротства, добиваясь более точных прогнозов.

Все методы прогнозирования делятся на две основные группы.

Первая группа включает в себя эвристические методы прогнозирования, которые полагаются больше на интуицию, используют полученный ранее опыт, а также такие ненаучные категории, как творчество и воображение.

При этих методах эксперты и специалисты поддают изучению и исследованию только одну характеристику, которая присуща деятельности исследуемой фирмы. Эвристические методы прогнозирования относятся к качественному подходу в прогнозировании банкротства.

Другая группа методов прогнозирования относится к количественным или экономико-математическим выводам. Эти методы основаны на использовании данных, полученных в ходе анализа, статистических данных и другой объективной информации.

В таких методах определяются критические значения изучаемых показателей или комбинации таких показателей, которые в совокупности и по отдельности характеризуют финансовое состояние фирмы.

Если фактические показатели изучаемого предприятия выходят за рамки допустимых для него значений, то это трактуется как существующая повышенная вероятность банкротства этого предприятия.

Отличие количественных методов прогнозирования от качественных заключается в том, что в последних методах применяется именно изучение отдельных характеристик, которые проявляются в том бизнесе, чье банкротство неотвратимо. Если в ходе изучения предприятия в нем находятся такие характеристики, то эксперт приходит к заключению о неблагоприятном развития этого предприятия.

Ошибочно считать, что применение любого метода или совокупности методов способно выдать какой-то чудодейственный рецепт или безотказно предсказать ситуацию, которое предприятие получит в ближайшей, среднесрочной или долгосрочной перспективе. Это не совсем верно.

Неверно и то, что существует какой-либо универсальный метод. Его не существует. Проблемы, которые возникают на предприятии, могут быть в разных сферах — экономической, финансовой.

Фирма может подвергаться разным видам кризисов, а банкротство является крайним проявлением кризиса, когда предприятие не в состоянии выполнять взятые на себя текущие обязательства.

Если под финансовым кризисом подразумевается банкротство, то под экономическим кризисом понимается неэффективное использование материальных ресурсов предприятия.

В том случае, если в компании неэффективно используются человеческие ресурсы, такой кризис относят к кризису управления. Разные типы кризисов требуют разных подходов и методик к их определению в каждом конкретном случае.

На практике оценки, которые получаются при разных методиках прогнозирования банкротства, на одном и том же предприятии дают различные результаты.

Несмотря на это, необходимо отдавать себе отчет, что предприятие, на котором развивается любой из приведенных видов кризисов, способно из-за него прекратить свою нормальную жизнедеятельность и стать банкротом. Описанные выше методики позволяют предсказывать банкротство фирмы с юридической точки зрения. Но при выборе методик необходимо исходить из особенностей деятельности предприятия, фирмы, их отрасли.

Количественные модели банкротства

Определив выше, что существуют разделение моделей прогнозирования банкротства, необходимо остановиться на этом вопросе более детальнее. Следует рассмотреть количественные модели банкротства.

Первая из них, которая достаточно популярна, это двухфакторная модель Альтмана. Эта модель пользуется популярностью потому, что не требует огромного количества изначальной аналитической информации.

Ее разрабатывали, когда производили анализ до двух десятков компаний США.

В основу модели положена допускаемая возможность, что финансирование компании из заемных средств будет прекращено или значительно сокращено.

Следующая модель прогнозирования банкротства называется пятифакторной моделью Альтмана.

Ее разработали и используют для проведения анализа тех компаний, которые имеют акционерную форму капитала и чьи акции находятся на фондовом рынке.

Ее особенностью и достоинством является изменение достаточно высокой точности прогноза в зависимости от длительности исследуемого периода. Так, при исследовании периода в один год точность модели составляет 95%, в два года — 83%.

Аналогичные с предыдущей моделью цели преследует четырехфазная модель Таффлера, чьи оценки прогнозирования деятельности компании дают очень объективную картину как о платежеспособности фирмы на данный момент, так и о возможности стать банкротом в перспективе.

На основе двухфакторной модели Альмана Гордон Спрингейт разработал свою модель прогнозирования банкротства компании. В отличие от Альтмана, Спрингейт использовал в своих расчетах финансового положения данные только четырех компаний вместо девятнадцати, уделяя особое значение каждому полученному показателю.

Называется эта модель четырехфакторная модель Спрингейта.

Построение модели прогнозирования без учета интегральных показателей используется в системе показателей Бивера. В ней не учитывается вес коэффициентов, соответственно, не производится расчет итоговой оценки.

Результат проведенных исследований выдается в форме приписывания компании вероятности банкротства, которая может быть как: «благоприятное состояние», «один год до банкротства» и «три года до банкротства».

Разделение по числу показателей

Каждая из моделей прогнозирования банкротства использует разное количество показателей. Если для моделирования возможного кризиса предприятия или компании берется для анализа один финансовый показатель, то такие модели считаются однофакторными. Они были получены в результате использования для прогнозирования ситуации в компаниях анализа графических методов.

Другая природа возникновения таких методов заключается в использовании дихотомической классификации.

В проведении такой классификации осуществляется анализ компании путем отнесения ее к одному из нескольких типов, один из которых представляет собой группу благополучных и успешных предприятий, другой представляет фирмы, которые терпят крах и заканчивают свою деятельность прохождением процедуры банкротства. Суть этого метода заключается в определении оптимального финансового показателя, который максимально исключает количество неправильных классификаций. Полученные значения с достаточно высокой, но субъективной степенью доверия могут применяться в ходе анализа компании на предмет возможного банкротства. Данную компанию для проведения финансового анализа причисляют в начале изучения к одной из групп — благополучных фирм или фирм банкротов.

Рассмотрены модели прогнозирования, которые используют один из финансовых показателей и которые называются однофакторными. Другая группа моделей была выведена в ходе дискриминантного анализа и множественного регрессивного анализа.

Если есть методики, использующие для анализа один финансовый показатель, то должны быть и другие методики. Это абсолютно правильно.

Они существуют и используют в прогнозировании банкротства фирмы или компании несколько финансовых показателей, которые объединяют в качестве нескольких переменных в один интегральный показатель. Такие модели прогнозирования несостоятельности называются многофакторными.

Суть многофакторных моделей прогнозирования банкротства заключается в том, что они дают возможность определить различия между динамикой развития и финансовыми показателями компаний, терпящих банкротство, и успешными компаниями, находя максимальное сходство с ними у исследуемой фирмы.

Этапы в прогнозировании банкротства

Если проводятся исследования экономических, финансовых показателей компании с целью спрогнозировать вероятность банкротства как итог вектора его текущей деятельности, в исследовании необходимо пройти ряд обязательных этапов.

Первый этап представляет собой подготовительную работу, в который подбирается и формируется финансовый анализ успешных предприятий и предприятий, которые потерпели банкротство.

Следующим этапом необходимо провести структурирование полученных данных, провести их сортировку на две группы, первая из которых позволит проводить идентификацию и параметризацию, а другая группа позволит сделать верификацию прогнозных данных.

Третьим этапом необходимо выделить те показатели, которые определяются как ключевые. Именно эти показатели будут использоваться для решения задачи в анализе компании и прогнозировании банкротства, и именно они дают характеристику текущего финансового состояния фирмы.

В четвертом этапе создается модель, которая позволяет спрогнозировать и оценить взаимосвязь между основными показателями компании и вероятностью банкротства. Эта модель позволяет установить для компании ее критические или пороговые показатели.

На заключительном — пятом — этапе производится перепроверка, которая определяет точность всех полученных инструментов прогнозирования для исследуемой компании. Перепроверка осуществляется как сопоставление полученных расчетных значений для изучаемой фирмы с фактическими значениями ее деятельности.

Какие выбрать критерии для моделирования?

Из вышесказанного можно прийти к выводу, что методов прогнозирования за относительно короткий исторический промежуток времени существует предостаточно. Эти методы используют различные критерии оценки.

Для исследования финансовых показателей компании возникает трудность с выбором конкретного критерия для оценки, на который можно было бы ориентироваться. При выборе для изучения всего лишь одного критерия для оценки финансовых показателей само исследование в конечном итоге может оказаться достаточно субъективным.

Это происходит потому, что в реальной ситуации на деятельность предприятия воздействует множество различных факторов.

Именно по этой причине необходимо для проведения анализа финансовых показателей фирмы использовать систему критериев.

Такой подход в результате дает наиболее объективную оценку, несмотря на то, что такой подход для исследования значительно сложнее и требует определенных профессиональных навыков.

Любой существующий метод прогнозирования банкротства дает субъективные данные, которые принимаются менеджментом и собственником предприятия как рекомендательные.

Источник: https://1bankrot.ru/antikrizisnoe-upravlenie/modeli-prognozirovaniya-bankrotstva.html

Как с помощью модели прогнозирования банкротства предотвратить крах компании

Как происходит прогнозирование банкротства

Банкротство – это статус предприятия, которое не может отвечать по кредитным обязательствам. Данный факт может быть признан только в арбитражном суде. Основанием для подачи искового заявления является несоблюдение платежной дисциплины в течение 90 дней с даты, указанной в договоре между кредитором и предприятием как день погашения задолженности.

Несоблюдение правил выплаты долговых обязательств является главным признаком, характеризующим финансовую состоятельность организации. Для предотвращения краха предприятия на протяжении всего периода ее деятельности необходимо проводить непрерывный анализ показателей финансовой устойчивости.

Своевременность проведения анализа крайне важна, ведь это помогает вовремя выявлять проблемы и находить пути выхода из действующей ситуации.

Модели прогнозирование банкротства проводится на основании экономико-статистических вычисления финансового состояния организации.

При расчете должны учитываться все факторы, которые способны повлиять на показатели платежеспособности хозяйствующего субъекта.

Для чего разработаны модели прогнозирования банкротства

Данные инструменты для выявления потенциальных рисков, ведущих к потере платежеспособности, были разработаны с целью предотвращения банкротства. Поэтому прогнозированием чаще всего занимаются инвестиционные компании и собственники организаций.

Прогнозирование банкротства должны производить и собственники предприятия. Это необходимо для выявления потенциальных рисков, обнаружения проблем и разработки плана дальнейших действий для получения большей прибыли.

Скоринговые модели прогнозирования банкротства, смотрите в этом видео:

Благодаря точным вычислениям текущего состояния платежеспособности организации можно решать существующие и будущие проблемы без дополнительных расходов. Анализ финансовой деятельности необходим и для представления организации перед инвесторами с целью получения денежных средств для развития бизнеса.

Как быстро произойдет крах предприятия? Это главный вопрос, на который должен отвечать финансовый анализ. Диагностика деятельности необходима для своевременного и оперативного принятия управленческих решений, которые смогут свести влияние негативных явлений к нулю, поэтому в работе должны быть применены сразу несколько методик прогнозирования.

Все существующие на данный момент методы делятся на две группы: качественные и количественные. К эвристическим (качественным) относятся модели, основанные на интуиции и опыте известных организаций. Чаще всего они изучают только одну характеристику деятельности предприятия. Количественные модели основываются на расчете основных показателей эффективности работы организации.

Количественные методы прогнозирования.

Обзор качественных моделей анализа предбанкротного состояния

Данные методы используются для рассмотрения двухуровневой системы показателей:

  1. На первом этапе ведется изучение фактов, указывающих на наступление сложного финансового положения организации. К ним относятся: просроченная задолженность перед кредиторами, частое обращение за краткосрочными займами, снижение показателей прибыли, большое количество заемных средств, расторжение крупного договора, который приносил стабильный доход, невыполнение обязательств перед инвесторами.
  2. На втором уровне ведется анализ показателей, являющихся предупредительным сигналом скорого наступления тяжелой финансовой ситуации. К таким факторам относятся увольнение одного из руководителей организации, временная остановка производственных процессов, потеря ценных клиентов.

Из чего состоят количественные модели диагностики

Количественный подход, используемый в моделях данного вида, позволяет производить точные расчеты, основываясь на показателях деятельности компании в текущее время. Это значит, что исследования дают цифры, ориентируясь на которые можно сделать вывод о неблагоприятной обстановке в компании.

В настоящее время определены критические пределы размера показателей, и превышение их пределов означает приближение к предбанкротному состоянию. Таким образом, выполнив ряд расчетов, можно в обзоре определить критический порог для каждой организации, после которого наступает банкротство.

Модель Альтмана.

К основным методам диагностики состояния предприятия относятся: экономико-математическое программирование, метод экстраполяции трендов, метод регрессивного анализа и др. Количественные модели прогнозирования банкротства можно условно разделить на две группы: однофакторные и многофакторные.

В число многофакторных моделей входят методики исследования финансового положения, для расчета которых используется сразу несколько показателей, объединённых в единое целое. Такой симбиоз показателей позволяет выявить значительные различия между двумя группами предприятий.

Если диагностические исследования проводятся для выявления ошибок при принятии управленческих решений и прогнозирования вероятных сроков банкротства, данный процесс должен состоять из нескольких обязательных этапов.

  1. Подготовительная работа. На первом этапе осуществляется сбор и группировка всей необходимой информации. Ведется работа по поиску исследований успешных предприятий и организаций, результатом деятельности которых стало банкротство.
  2. Структурирование полученной информации и ее сортировка на две группы. Первая в дальнейшем понадобится для идентификации и параметризации, а данные из второй группы позволят подтвердить точность проведенного исследования.
  3. Выделение ключевых показателей. В анализе необходимо использовать только те коэффициенты, расчет которых поможет охарактеризовать текущее финансовое состояние и его изменение в краткосрочном периоде.
  4. Выбор оптимальной методики прогнозирования банкротства. На данном этапе выявляется взаимосвязь между основными показателями организации и вероятностью банкротства в ближайшем году. С помощью расчетов можно установить критический порог, после прохождения которого организации неминуемо грозит потеря платежеспособности.
  5. Перепроверка исследования. Все инструменты прогноза проходят тщательную проверку на предмет правильности расчетов, сопоставляются полученные данные с показателями текущей деятельности организации.

Система неформальных показателей.

Выбор критериев для диагностики и прогнозирования банкротства организации

За всю историю развития финансового анализа было разработано большое количество методик прогнозирования финансового краха, отличающихся друг от друга не только способом расчета, но и набором критериев, необходимых для установления объективной оценки.

Если анализ необходим для выявления признаков приближающего банкротства целесообразно использовать проверенные методы прогнозирования банкротства. Для расчета показателей применяются следующие критерии и методы:

  • Финансовые потоки. Произвести исследование на предмет банкротства можно без трудоемких вычислений. Для выявления признаков банкротства на ранней стадии необходимо тщательно проанализировать финансовые потоки. Здесь необходимо обратить внимание на следующие показатели: периодичность и размер поступления денежных средств, превышение расходов по сравнению с прошлым периодом, определение количественного превосходства доходов над расходами, наличие денежных средств на расчетных счетах организации.
  • Коэффициенты ликвидности, капитализации, платежеспособности и т.д. О наступлении предбанкротного состояния могут свидетельствовать некоторые коэффициенты: показатели общей, абсолютной, текущей и критической ликвидности предприятия, степень зависимости капитала от собственных и заемных средств, наличие свободных средств, которые могут пойти на обеспечение краткосрочной задолженности.

Расчетные модели на стабильность предприятий. Для чего они нужны

Оценка вероятности наступления полной неплатежеспособности рассчитывается на основании моделей вычисления сроков банкротства. Идеальной модели не существует, поэтому для достижения эффективного результата рекомендуется использование сразу нескольких методик.

  • Двухфакторная модель Альтмана – очень простая методика, не требующая большого количества исходных данных. В основе данной методики лежат истории 19 американских компаний. Здесь берется в расчет такой фактор, как возможность прекращения использования краткосрочных займов для обеспечения стабильной работы организации.
  • Пятифакторная модель Альтмана. Ее специализация – прогнозирование вероятности потери платежеспособности акционерных обществ и определяется на основе анализа акций, выпускаемых предприятием на фондовый рынок. Данная методика дает 95% точности для одного года, если делать прогноз на ближайшие несколько лет точность будет составлять 83%.
  • Четырехфакторная методика Таффлера. Используется для оценки финансовой платежеспособности компаний с группой акционеров. Расчетные коэффициенты, используемые в расчетах, дают возможность делать наиболее точный прогноз.
  • Модель Спрингейта, основанная на расчете четырех показателей. Основоположником данной методики является американский ученый Гордон Спрингнейт, долгое время изучавший модель Альтмана.
  • Модель несостоятельности Чессера. Этот ученый провел подробный анализ 37 успешных и 37 неудачных банковских ссуд. Результатом кропотливой работы стала формула, показатель которой определяет 90% гарантию возврата и невозврата займа.
  • Система показателей Бивера. Особенностью данной методики является отсутствие итоговой оценки. При подведении итога исследования компании присваивается категория вероятности банкротства с точностью до года. Существуют следующие категории: «Стабильно благоприятное состояние», «банкротство произойдет через 1 год», «5 лет до финансового краха».
  • Шестифакторная модель Зайцевой. Данная методика более близка российским организациям. При расчете используются следующие показатели: соотношение между убытком и собственным капиталом, дебиторской задолженностью и долговым обязательствам перед кредиторами, величиной краткосрочных займов и ликвидных активов, размером ссудного и собственного капитала. Также принимаются во внимание такие показатели, как оборачиваемость активов и убыточность реализуемой продукции.

Модели прогнозирования построены на рейтинговой оценке, можно увидеть в этом видео:

В некоторых ситуациях расчетные модели на стабильность предприятия используются только как вспомогательное средство.

  • если предприятие выставлено на продажу;
  • у собственников организации возникает желание выйти из списка неплатежеспособных заемщиков;
  • происходят изменения в экономике государства.

Прогнозирование банкротства – важный инструмент для обеспечения стабильной деятельности организации и привлечения внешних инвестиций. Для определения платежеспособности предприятия используется большое количество специально разработанных моделей. Для получения точных данных необходимо использовать сразу несколько методик.

В настоящее время становится более востребованным матричный метод оценки финансового состояния. Он основан на расчете определенных показателей финансовой деятельности и сравнение их с показателями «эталонного» предприятия. Но у этого метода есть существенный минус: он позволяет выявить конкурентные преимущества компании, но не дает конкретной оценки деятельности предприятия.

Если есть достоверные сведения о дальнейших изменениях, руководство может грамотно координировать деятельность организации, обеспечивая ей стабильную работу и увеличение показателей прибыли.

Не нашли ответа на свой вопрос? Узнайте, как решить именно Вашу проблему — позвоните прямо сейчас:

+7 (499) 450-27-46 (Москва)

+7 (812) 317-55-21 (Санкт-Петербург)

Это быстро и бесплатно!

Источник: https://pravoza.ru/rukovoditelyu/antikrizisnoe-regulirovanie-rukovoditelyu/modeli-prognozirovaniya-bankrotstva.html

Прогнозирование банкротства предприятия. Признаки банкротства

Как происходит прогнозирование банкротства

Прогнозирование банкротства предприятия и предупреждение потенциальных рисков – важный навык, который пригодится и финансовому директору и другим топ-менеджерам компании.

Используйте пошаговые руководства:

Количество судебных дел о банкротстве, возбужденных в 2016 году, в сравнении с 2015 годом, увеличилось на 2,6%. Общее количество дел о банкротстве, находящихся в производстве всех арбитражных судов в России превысило 45 тысяч.

Даже если банкротство не грозит вашей компании, вы можете столкнуться, банкротством вашего контрагента.

Чтобы сохранить активы, и не попасть в зависимость от сложившихся обстоятельств, каждому бизнесмену необходимо научиться отличать снижение покупательской способности на исследуемом сегменте рынка и неблагоприятную экономическую обстановку в отрасли от признаков банкротства.

Определение компании-банкрота закреплено Федеральным законом от 26.10.2002 N 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Банкрот – лицо неспособное в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам.

Причины банкротства

Неспособность обслуживать взятые на себя денежные обязательства наступает как из-за внешних обстоятельств, так и из-за внутренних бизнес-процессов самой компании.

Разберем самые распространенные причины из тех, с которыми сталкивается бизнес в условиях современного рынка в России (читайте также про стадии банкротства).

Внешние причины банкротства

Внешние причины, способные вызвать неблагоприятное финансовое состояние компании и, как следствие, увеличение рисков наступления банкротства, это глобальные процессы, влияющие на всю отрасль в целом.

Например, одним из таких процессов могут быть колебания курсов валют, если ваша компания занимается внешней торговлей и расчеты ведет в валюте.

В своей работе компания может использовать товары, ввоз которых на территорию России подпадает под запрет в связи с международными санкциями.

При прогнозировании банкротства предприятия приходится учитывать еще и политику оздоровления банковского сектора, проводимую Центральным Банком России Отзыв лицензии у банка, в котором открыты расчетные счета фирмы, может затруднить, а в некоторых случаях даже сделать невозможной ее дальнейшую деятельность (см. список банков, лишенных лицензии в 2017 году).

Компании и предприниматели, ведущие бизнес в России, не могут напрямую влиять на тот сегмент рынка, в котором они функционируют.

В связи с этим, для снижения вероятности наступления негативных последствий от глобальных процессов на рынке, компании надлежит больше внимания уделять анализу отрасли и введению в бизнес-процессы  механизмов защиты от внешних рисков (хеджирование и диверсификация рисков).

Внутренние причины банкротства

В отличие от внешних, внутренние факторы, способные привести к неплатежеспособности компании, явление более распространенное. Самым часто встречающимся является ненадлежащий управленческий учет в компании и отсутствие должного контроля за текущей деятельностью со стороны руководства.

Несвоевременное проведение или не проведение оценки собственных активов компании может ввести руководителя в заблуждение и побудить принять неверное решение.

Компании, занимающиеся обработкой сырья или производством готовой продукции, могут некорректно оценить свои производственные мощности и заключить контракт, выполнить который им будет не под силу.

Если до руководителя производства донесли только количество производственных линий на предприятии без их технического состояния, он может не знать, что оборудование давно нуждается в ремонте или замене ключевых деталей. Технические неисправности на производстве приведут к срыву сроков поставки готовой продукции, что влечет за собой штрафы или отказ от исполнения контракта со стороны заказчика.

Отдельно следует обратить внимание на специфику работы с сырьевыми рынками в России. Сырьевые рынки – это торговые площадки РФ на которых обращаются топливно-энергетические, промышленные, сельскохозяйственные, лесные и иные категории сырья. Кроме обычных факторов, влияющих на товарные рынки, сырьевым рынкам присущ еще и ряд специфических особенностей. К таким относятся:

  • высокая концентрация предложений от малого количества компаний, допущенных к работе в этом сегменте;
  • низкая динамика развития в сравнении с рынками готовой продукции; изменение цен, зачастую, продиктовано не уровнем спроса и предложения, а интересами государства в данной отрасли.

Все эти факторы также могут оказать неблагоприятное влияние на работу компании, чьи бизнес-процессы связаны с оборотом или обработкой сырья.

Крупные сетевые компании вынуждены постоянно и очень внимательно контролировать соотношение своей дебиторской и кредиторской задолженности. В текущих условиях рынка сложно себе представить крупную компанию, работающую без привлечения заемного капитала.

Банки охотно одобряют сетевикам кредитные линии, но для защиты собственных интересов требуют такие гарантии исполнения обязательств, как поручительство бенефициаров, других компаний группы или обременение ликвидного имущества компании залогом.

Многих директоров и собственников в таких компаниях успокаивает мысль о том, что кредитных обязательств у компании может быть на десятки миллионов, а дебиторской задолженности на сотни, но это спокойствие является иллюзорным.

Все сроки по кредитным обязательствам компании вам известны заранее, а 100% гарантий погашения дебиторской задолженности не существует.

Помните, что даже контрагенты с многолетней историей взаимодействия могут вас подвести.

Как прогнозировать банкротство предприятия

Чтобы правильно прогнозировать возможные риски банкротства, в первую очередь необходимо собрать максимально полные сведения по деятельности компании.

  1. База данных исполнительных производств поможет понять, имеются ли у компании просроченные обязательства, подтвержденные решениями судов.
  2. Картотека арбитражных дел сформирует понимание об ответственности и исполнительности компании. Немаловажными являются такие обстоятельства, как:
  • количество судебных дел с участием контрагента;
  • имеются ли вступившие в законную силу решения судов о взыскании с компании;
  • какова сумма текущей задолженности по таким решениям.
  1. Аудиторское заключение по результатам проверки, проведенной на последнюю отчетную дату, даст максимально полные сведения о внутреннем состоянии дел в компании. Если вы планируете заключить с контрагентом крупную, как для вас, так и для него сделку, ваша просьба предоставить копию такого заключения должна быть воспринята контрагентом с пониманием.
  2. Бухгалтерская отчетность. Если компания длительное время не сдавала в налоговые органы бухгалтерскую отчетность, это также должно послужить для вас сигналом проявить к вашим взаимодействиям больше осмотрительности. А возможно и отказаться от сотрудничества в связи с высокими рисками налоговых доначислений.
  3. Финансовая отчетность. Рассчитайте чистые активы (ЧA) за каждый из трех периодов:

    ЧA = КР – ДЗзу + ДБП       (1)

    где КР — капитал и резервы (стр. 1300 баланса);

    ДЗзу — дебиторская задолженность участников по вкладам в уставный капитал (из стр. 1230 баланса только задолженность участников (учредителей) в уставный капитал);

    ДБП — доходы будущих периодов (стр. 1530 бухгалтерского баланса за минусом кредитового сальдо сч. 98 «Доходы будущих периодов»).

    Отрицательные чистые активы на протяжении даже двух кварталов — явный признак банкротства компании. Анализировать дальше отчетность дебитора бессмысленно.

    Если в последнем отчетном периоде чистые активы меньше или равны уставному капиталу (см. схему), рассчитайте коэффициент текущей ликвидности (Ктл) по методике арбитражных управляющих (постановление Правительства РФ от 25.06.03 № 367). Допустимое значение — от 1,5 до 2:

    Ктл = ЛА : ТО       (2)

    где ЛА — ликвидные активы (сумма строк 1232, 1240, 1250, 1260 за минусом строки 1320 бухгалтерского баланса);

    ТО — текущие обязательства (сумма строк 1510, 1520 и 1530 бухгалтерского баланса).
    схема. Оценка риска банкротства по финансовым показателям.

    Схема. Оценка риска банкротства по финансовым показателям

  4. Кредитная история организации также позволит понять, насколько велика кредитная нагрузка на компанию, допускалась ли просрочка по обслуживанию кредитов и как велик объем привлеченных в компанию заемных средств.

Какие ошибки допускают при оценке вероятности банкротства

При прогнозировании банкротства компании зачастую допускаются одни и те же ошибки. Недостаточность или неполнота собранных о компании сведений; неверная расстановка приоритетов в собранной информации (определение основных и косвенных показателей); неверные выводы из собранных сведений. Разберем подробнее эти ошибки.

Недостаточность или неполнота собранных сведений вызвана тем, что зачастую, не увидев негативных сведений в первых двух-трех источниках информации, проверяющий прекращает поиск.

Если поиск по картотеке арбитражных дел и базе данных о возбужденных исполнительных производствах не дал сведений о компании, это не значит, что у компании нет просроченных долговых обязательств.

Если компания-контрагент заявляет о заключении крупных инвестиционных контрактов на возведение большого комплекса зданий, привлечении инвестиций под реализацию контракта и развитие отношений в долгосрочной перспективе, является ли эта компания надежной? Разберем на примере конкретной ситуации.

Пример из практики

Крупная строительная организация заключила инвестиционный контракт с городом по застройке жилого квартала.

Кроме жилых зданий, в техническом задании инвестиционного контракта, предусмотрены спортивные комплексы, детские сады, школы и другие здания инфраструктуры.

Инвестиции, привлеченные строительной компанией под реализацию этого проекта, исчисляются миллиардами, и инвесторы весьма охотно вкладывают деньги в проект.

Генеральный подрядчик привлекает субподрядчиков для реализации первого этапа проекта. Субподрядчики получают авансы в размере 5–10% от суммы контракта, заключенного с генеральным подрядчиком и приступают к выполнению работ.

В результате просчетов проектировщиков и срыва сроков получения разрешительной документации, генеральный подрядчик несвоевременно исполнил свои обязательства перед заказчиком.

Переговоры результатов не принесли и город, в одностороннем порядке, расторг инвестиционный контракт.

Генеральный подрядчик не смог рассчитаться по своим кредитным обязательствам и подал заявление о банкротстве.

В ходе конкурсного производства управляющий признал незаконным перечисления авансов, выданных банкротом по договорам субподряда. Все выданные авансы были возвращены в конкурсную массу.

Субподрядчики, выполнившие работы, но не получившие оплату, были вынуждены включаться со своими требованиями в реестр требований кредиторов.

На дату завершения конкурсного производства в отношении генерального подрядчика сумма требований, включенных в реестр кредиторов, превысила три миллиарда рублей. Не дождавшись завершения конкурсного производства генерального подрядчика, многие субподрядчики были вынуждены также заявить о собственном банкротстве.

В случае взаимодействия с компанией-застройщиком, необходимо обращать еще на такие обстоятельства, как:

  • количество сопровождаемых объектов;
  • наличие/отсутствие зарегистрированного права собственности на земельные участки или недвижимость;
  • имеются ли проекты с отложенным сроком ввода в эксплуатацию (замороженные объекты).

Только комплексный анализ сможет помочь вам принять обоснованное и взвешенное решение, которое позволит свести риски к минимуму.

Еще одним, немаловажным фактором, при проведении анализа по прогнозированию наступления банкротства компании являются ограничения аналитиков при составлении прогноза. Условно ограничения можно разделить на три категории, а именно: ограничение во временных ресурсах; ограничение в информационных источниках; ограничение в личной компетенции.

Для проведения комплексного и всестороннего анализа по вероятности наступления банкротства необходимо привлечение специалистов в области юриспруденции, экономики и аудита. Если специалистов в этих сферах нет в штате вашей компании, их привлечение может оказаться накладным. Оценивая обоснованность расходов на таких специалистов, помните, неверное решение обойдется вам дороже.

ВИДЕО: Как оценить вероятность банкротства контрагента

Источник: https://www.fd.ru/articles/158650-prognozirovanie-bankrotstva-predpriyatiya-qqq-17-m5

Прогнозирование банкротства — методы и модели, вероятность, анализ состояния

Как происходит прогнозирование банкротства

Прогнозирование возможного банкротства предприятия невозможно без проведения точного анализа финансовых показателей, на основании чего и определяется неплатежеспособность предприятия к погашению имеющейся задолженности перед кредиторами, сотрудниками и государственными учреждениями.

Своевременное проведение анализа финансового состояния предприятия помогает вовремя выявить недочеты и правильно распланировать дальнейшие действия экономического характера. Подобная работа помогает контролировать финансовую устойчивость предприятия и своевременно принять меры для увеличения финансового состояния.

Само финансовое состояние предприятия определяется на основании имеющейся способности финансировать свою деятельность. В противном случае при наличии задолженностей предприятие принимает решение о признании себя неплатежеспособным.

Предварительно осуществляется прогнозирование банкротства на основании разработок различных экономико-статистических моделей, которые создаются с учетом всех внешних и внутренних экономических факторов.

Классификация методов прогнозирования банкротства предприятия представляется следующим образом:

Анализ основных и вспомогательных показателейК основным относят показатели, указывающие на имеющееся финансовое состояние предприятия. К вспомогательным – показатели, сигнализирующие о резком ухудшении экономического положения, но в точности не отождествляющие сферы проблем.
Изучение ограниченного круга ключевых показателейОпределяются коэффициенты ликвидности, платежеспособности и другие экономические факторы.
Изучение синтетических коэффициентов результативности деятельности предприятияК эффективным относят методику А.Т. Гиляровской и С.Н. Паневина. Рассматривается как рейтинговая оценка рисков полученных финансовых показателей.
Проводится изучение интегральных показателей дискриминантной, скоринговой и факторной экономико-математической моделиМодели разработаны учеными и активно используются для подсчета коэффициента прогноза банкротства. Точные показатели дают модель скоринга, дающие оценку платежеспособности подсчитанных показателей.
Анализ интегральных показателей на основе итоговой рейтинговой оценкиОтносятся к промежуточным между количественными и качественными показателями.
Используется матричная модель прогнозированияПредставляет общую оценку эффективности и интенсивности работы предприятия.
Анализ безубыточности производстваПроведенная работа с отображением на графике точек безубыточности, банкротства и минимальной расчетной прибыли дает возможность использовать показатели в составлении бизнес-плана.
Анализ стоимостной моделиИспользуя различные подходы и определяя экономические показатели прибыли, добавленной стоимости, рыночной стоимости и других значений, можно определить стоимость предприятия.

Это основные методы определения возможного наступления банкротства.

Но даже большое количество методов не дает точного определения, поскольку имеются следующие недостатки:

  • при работе используются данные бухгалтерской отчетности с формы 1 и формы 2;
  • модели подразумевают проведение финансового анализа;
  • проведение внешнего анализа не всегда дополняется внутренним;
  • российские и зарубежные авторы, представляющие свои расчеты, практически не взаимодействуют;
  • оценка стоимости бизнеса не проводится на основе оценочного менеджмента;
  • при построении графической модели безубыточности не отображаются точки банкротства, рыночная стоимость имущественного комплекса и самого предприятия;
  • зачастую отсутствует показатель интегральной деятельности предприятия;
  • и прочие недостатки.

Вследствие недоделанной работы можно неправильно рассчитать потенциальную вероятность наступления кризисного положения на предприятии.

Модели

Следует рассмотреть наиболее достоверные модели финансовой неплатежеспособности предприятия.

Качественные

Качественный анализ подразумевает рассмотрение двухуровневой системы показателей:

Первый уровеньСчитаются показатели, где критерии и динамика указывает на наступление затруднительного финансового положения.

К таким показателям можно отнести:

  • повторяющиеся потери;
  • просроченные кредиторские задолженности;
  • чрезмерное использование краткосрочных займов;
  • сниженные показатели коэффициента ликвидности;
  • превышающие над нормативом заемные средства;
  • потеря долгосрочного контракта, приносящего большую прибыль;
  • частое невыполнение заказов перед инвестором.
Второй уровеньПоказателей подразумевает лишь предупреждение о возможном наступлении критического положения.

К таким факторам относят:

  • потерю работника управленческого аппарата;
  • остановка производственного процесса;
  • установка на излишнюю ставку прибыли от нового проекта;
  • потеря ключевых контрагентов и другие факторы.

Анализ риска проводится при наступлении резкого уменьшения денег на счету, в случае увеличения дебиторской задолженности, снижении объема продаж и прочих критических ситуациях.

По результатам проведенного анализа среди компаний выделяют группы компаний с хорошем, удовлетворительным и неудовлетворительным финансовым положением.

Количественные

Простейший показатель потенциального наступления банкротства – это двухфакторная модель, включающая в себя два основных показателя финансового положения предприятия. К примеру, здесь можно воспользоваться показателями текущей ликвидности и заемных средств.

Формула представляется как:

С1 = -0,3877 + (текущая ликвидность)*(-1,0736) + (заемные средства)*0,0579.

Если результат отрицательный – наступление банкротства невелико, при положительном показателе следует быть готовым к наступлению банкротства.

Но представленный показатель не дает полную оценку, поэтому прогнозирование происходит путем обращения к другим моделям.

К примеру, многофакторная модель Альтмана указывает на экономический потенциал предприятия и результаты работы.

Модель представляется в следующем виде:

Z = 1,2X1 + 1,4X2 + 3,3Х3 + 0,6Х4 + 1,0Х5, где:

ZИнтегральный показатель риска наступления банкротства.
Х1Частное от оборотных активов к общей сумме активов.
Х2Уровень рентабельности.
Х3Доходность активов.
Х4Коэффициент между собственным и заемным капиталом.
Х5Оборачиваемость активов.

Так представлен наиболее достоверный вариант показателя угрозы наступления банкротства. Его обязательно следует рассчитывать, преимущество заключается в использовании большого количества факторов.

Схема экономического исследования, связанного с прогнозированием банкротства

Проверенные методы прогнозирования банкротства

Для определения финансового положения на предприятии также используются принципы собственного анализа показателей. Здесь можно рассмотреть наиболее весомые аргументы.

Финансовые потоки

Без трудоемких вычислений можно провести анализ финансовых потоков.

Здесь следует обратить внимание:

На поступления средствОсуществляются ли они в принципе.
РасходыПревышают ли они прежние показатели (за месяц, квартал, год).
Рассчитать сальдо поступлений и расходовОпределить количественное превышение поступлений над расходами.
Проанализировать наличие средств на счетахПри отрицательном показателе по прогнозу можно говорить о будущем наступлении долгов и о начале неплатежеспособности.

Коэффициенты

На итоговый результат о возможном наступлении банкротства указывают следующие коэффициенты:

Абсолютной ликвидностиСумма краткосрочной задолженности, с помощью которой предприятие сможет выполнить свои обязательства в ближайшее время. Нормативное значение согласно Минэкономии России составляет ≥ 0,2.
Текущей ликвидностиПрогноз платежей в случае расчета с дебиторской задолженностью. Показатель должен быть в пределах от 1 до 2.
Критической ликвидностиОпределение части краткосрочных обязательств, которые могут быть погашены за счет собственных денежных средств.
КапитализацииФормула по балансу показывает зависимости предприятия от привлеченных заемных средств. Норматив устанавливается в показателях менее 1,5.
Финансовой независимостиДоля активов, обеспечивающаяся за счет собственных средств. Норматив – от 0,4 до 0,6.

Источник: http://calculator-ipoteki.ru/prognozirovanie-bankrotstva/

Без споров
Добавить комментарий